香港内地首次签署常备互换协议！人民币国际化再迈大步
华夏时报记者 刘佳 北京报道
人民币国际化进程加快。
7月4日，人民银行发布消息，经国务院批准，近日中国人民银行与香港金融管理局签署常备互换协议，将双方自2009年起建立的货币互换安排升级为常备互换安排，协议长期有效。
所谓“常备”主要指协议长期有效，无需定期续签，同时互换流程也会进一步优化，资金使用更加便利。
在互换规模上，由原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿元人民币/9400亿元港币。
中国人民银行有关负责人表示，这是央行第一次签署常备互换协议。互换规模扩大以进一步深化内地与香港金融合作，更好支持香港国际金融中心建设，推动香港离岸人民币市场稳健发展。
升级为常备互换
早在2020年11月底，我国央行就曾扩容一次。彼此，央行与中国香港金融管理局续签货币互换协议，互换规模从原来的4000亿元人民币/4700亿港元，扩大至5000亿元人民币/5900亿港元，有效期五年，经双方同意可展期。
双方认为，货币互换协议的续签有利于维护两地和区域金融稳定，便利两地贸易和投资，推动香港离岸人民币市场发展。
近年来，随着内地和香港金融合作不断深化，沪港通、深港通、债券通、基金互认、跨境理财通等资本市场互联互通机制持续推进，香港人民币离岸市场稳步发展，香港已成为离岸人民币最重要的清算中心、产品中心和资金中心。
香港金管局一直以来也是人民银行主要的互换对手方。尽管时间刚过去一年半有余，央行就将原来的5000亿元人民币/5900亿元港币扩大至8000亿元人民币/9400亿元港币。同时将货币互换安排升级为常备互换安排。
中国人民大学国际货币研究所研究员陈佳对《华夏时报》记者分析称，从本次互换协议升级可知，一是规模升级增长了六成；二是时限拓宽，互换安排升级为常备，没有时间限制。三是互换流程进一步优化，跨境便利性增加。“国际上，货币互换协议是经济体央行之间的常规操作；区域上，互换升级符合香港深化与内地金融合作需求。”
中国人民银行有关负责人也指出，将原有货币互换升级为常备互换安排符合深化内地和香港金融合作的内在要求，也是金融市场开放发展的内在要求。
“时值香港回归祖国25周年之际，通过货币互换为香港市场提供更加稳定、长期限的流动性支持，有利于增进内地和香港间的深层次金融合作，更好巩固发挥香港国际金融中心地位，促进香港金融业长期繁荣，促进中国经济金融的高质量发展。”中国改革发展研究院研究员郝志运对《华夏时报》记者表示。
利于人民币国际化提升
值得注意的是，今日，中国人民银行会同香港证监会、香港金管局发布联合公告，开展内地与香港利率互换市场互联互通合作，公告称预计于6个月后正式启动“互换通”业务。
央行副行长潘功胜在“互换通”发布仪式上表示，启动香港与内地的“互换通”，是在“债券通”的基础上，境内外投资者通过香港与内地金融市场基础设施的连接，参与两地金融衍生品市场的一项机制性安排，有利于满足投资者的利率风险管理需求。
近年来，我国银行间债券市场对外开放力度不断加大，特别是2017年以来，“债券通”南北向通的先后推出，成为中国金融市场对外开放的重要里程碑。2021年全年，境外投资者达成人民币债券交易11.47万亿元。
截至2021年年末，境外投资者持有人民币债券规模达到4万亿元，约占全市场总托管量的3.5%。随着境外投资者持债规模扩大、交易活跃度上升，其利用衍生品管理利率风险的需求持续增加。
从银行间衍生品市场来看，自2006年在银行间市场推出以来，人民币利率互换作为主要品种，经过多年稳步健康发展，交易规模逐步扩大、参与主体日益丰富、风险管理功能有效发挥，2021年成交21.1万亿元。
据央行相关负责人介绍，在“互换通”下，境内外投资者可通过相关电子交易平台的连接开展交易，不改变交易习惯。同时，“互换通”创新了衍生品清算机构互联模式，由两家中央对手方共同为境内外投资者提供人民币利率互换的集中清算服务。境内外投资者可在遵从两地市场法律法规的前提下，便捷地完成人民币利率互换的交易和集中清算。
“就人民币而言，此举将有助于提升市场对人民币在合理均衡水平上保持基本稳定的信心，特别是在美联储快速收紧货币政策、全球金融环境紧缩的特定时期，人民币因外汇流动性不足而出现超预期大幅波动的概率下降。”东方金诚首席宏观分析师王青对《华夏时报》记者表示。
中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英则认为，由于我国和越来越多世界各国进行货币互换，无论是在结算还是国家储备上规模也越来越大。在此背景下，人民币国际化进程也在加快。同时中国经济稳步发展，人民币在国际上的币值相对稳定，发展以人民币计价为主的大众商品及贸易对于我国未来经济也起到国际化、规模化作用，进一步提升人民币在全球经济当中的份额。
“‘互换通’和常备货币互换安排的启动实施，将进一步提升两地金融市场的联通效率，巩固香港国际金融中心和离岸人民币业务枢纽地位。继续坚定不移地扩大中国金融市场高水平对外开放、支持香港国际金融中心的繁荣发展，是中央既定的大政方针，也是中国人民银行的一项重要工作任务。”潘功胜表示。
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